按最近公布的统计数据，2003年的GDP名义额比上年增长了11.4%，其中4季度的同比增长率可能超过了13.０％。这与1998-1999年的5.0%左右的增长率形成了明显的对比。实际上，走出通货紧缩的趋势在2002年就已经非常明显。不过按早先公布的数据，2002年GDP的名义增长率只有6.7%，后来调整为9.2%。
这些数据中隐含了很重要的信息。比如说，2002年的全社会固定资产投资名义增长率就已经相当高，消费的增长率也不低，从这些方面来看经济的名义增长率应当是比较高的。原来公布的6.7%的增长率，明显与投资消费和净出口（即支出法GDP）方面的数据不合，表现为生产法GDP与支出法GDP两者之间的一个很大的差别。我原来倾向于折中的看法，认为两个数一个偏低一点，一个偏高一点（这里指增长率）。就支出法GDP来说，最可怀疑的是投资高估。就具体项目来说，投资资金的使用中包含了购买土地的支出，这是转移支付而不是社会投资。在统计定义上是没有问题的，但实际统计中或许会因此而高估投资。
从现在的数据来看，大致上可以认为投资数据方面的偏差不是很大。一个理由是上面提到的统计数据调整，另一个也许更重要的理由是一些重要产品产量和消费量的高速增长，电力和钢材等金属材料是很明显的例子。2003年，全社会固定资产投资的名义增长率达到了26.7%；考虑到价格上升的情况，实际增长率在20%左右。这与钢材电力等重要产品的高增长互相印证。
由此来看，金属材料等产品的价格大幅度上升有很强的当期需求的支持。这不光是中国国内价格在上升，全球的价格都在猛烈上升，铜价的上升可以说是让人头晕，连美国的钢材价格也在最近大涨起来。比较起来，还是通货膨胀比通货紧缩更厉害，几年的价格下降几个月就能涨回来。
大商品价格变化的一个著名现象是价格走势的"钉子"现象，意思是价格曲线上有时候出现象钉子一样的形状，钉头是向上的。对此的解释是，如果需求出现了突然变化，因为存货的原因，价格的反应在向上和向下的方向上不对称。如果是需求突然增大，现在的存货不多，在供给显著增加之前，价格可以猛涨。如果是需求突然下降，可以用增加存货的办法来平滑当前的供求。这背后的一个理由是，不管存货有多多，总是可以再增加的，但是没有负存货，不能说存货总是可以减少的。在做存货模型的时候，只好加上一个非负约束，是一个挺不好对付的问题。
在期货市场上，远期的价格可以比近期的价格高一些，但是不能高很多，两者差别太大了就会引起套利，因为可以将现在的产品存到将来。但是远期价格可以比近期价格低很多，因为不能将未来的实物拿到现在来。这个情况实际上没有多少观察现象的支持，因为一般商品期货的时限与供给调整的时期比起来都不长。
还有一个情况是短期内供给与需求的可能的反向变化。比如说钢材的需求突然增加了，本来是应当引起供给数量增加的，但是要增加钢材供给就可能要扩大钢材生产能力，而钢厂的修建本身就要用钢材，这可能使钢材的净供给（除产业自用外）在一个短时期内下降。在钢材方面实际上没有这样的现象，因为短期增产的弹性还是比较大的。在那些短期增产弹性很小的生产中就有这样的现象，著名的例子是"牛周期"。如果牛肉的需求突然增加，引起了供给增加的倾向，会引起多留种牛和增加肉牛出场重量的结果，这使短期的净供给下降。能否观察到这样的现象取决于一系列技术参数，但是这样的倾向是普遍存在的。
就大商品价格来说，这里提到的只是一些方面的情况，实际价格的变化涉及到很多方面的事情。就名义价格而言，不管怎么说，货币供给是总管。
名义GDP的变化
绝对数（亿元） 比上年增长率（%）
1996 67885 16.1
1997 74463 9.7
1998 78345 5.2
1999 82068 4.8
2000 89442 9.0
2001 95933.3 7.3
2002 104791(102398*) 9.2 (6.7*)
2003 116694 11.4(14.0*)
*早先公布的数据和按该数据计算的结果
