[内容提要] 在测估2010年中国外汇储备达到和超过2万亿美元的基础上，本文考察了其对中央银行资产负债结构以及货币供应和金融市场的影响。对于其影响国内经济结构失衡加剧的可能情形和外汇储备持续积累的社会福利损益进行了实证分析。最后揭示了中国经济运行和发展中投资和出口相互推动的流程和机理。
[关 键 词] 外汇储备 货币错配 结构失衡 福利损益
[作者简介] 张曙光，中国社会科学院经济研究所，邮政编码：100836，电子信箱：zhangshuguang@vip.sohu.net。张斌，中国社会科学院世界经济政治研究所，电子信箱：bjzhangbin@gmail.com。
