根据通常对“衰退拐点”的定义，美国最近的产出和失业数据显示，衰退很可能正处于尾声。今年二季度，美国总产出连续第四个季度下滑，但是，最近这次下滑的幅度很小。所有的指标都显示，美国GDP将在三季度由负转正，尽管上涨的幅度不会很大。7月失业率实际上只是略微下降。不过，由于失业率通常滞后于经济，因此，这也可能只是单月的统计异常。
中国、印度、巴西和其他一些国家的经济衰退也已结束，所以，看起来全世界的衰退颇似已成过去。一些国家，例如西班牙，虽然还没有触底反弹，但也可借助世界经济衰退结束的东风。从很多角度来看，这场衰退都是自20世纪30年代的“大萧条”以来最严重的一次。尽管如此，GDP仅下降了4％左右，比起其他几次衰退，这次生产受到的打击更小。
尽管这是一场严重的全球衰退，但它离“大萧条”还相差甚远。2008年底至2009年初，也就是本次衰退最严重的时候，一些经济学家曾将其与“大萧条”作对比，现在看起来这有些可笑。不过，应该承认，对于这场危机究竟会发展到多么严重的地步，当时有很大的不确定性。
2008年制定的货币和财政政策，在防止危机进一步恶化方面，有多么重要？我先讲一下自己不成熟的观点。美联储从银行和其他金融机构购买金融资产，形成巨额银行超额储备，这样的公开市场操作帮助银行从风险中全身而退。
让雷曼兄弟倒掉，让贝尔斯登被合并，还有让美洲银行收购美林，这一系列决定在很长一段时间内都将备受争议。我依然认为，布什政府，特别是奥巴马政府，对通用和克莱斯勒的救助是个非常严重的错误，这最终会耗费纳税人1000亿美元。如果让这两家公司在2008年秋天破产，效果会比今天好得多。两家公司可以通过破产法庭，以更低的佣工成本以及更加精简的机构设置，旧貌换新颜。
毫无疑问，奥巴马政府通过支付信用来结束衰退。据《纽约时报》报道，奥巴马总统称，他的领导团队已经“把经济从大灾大难中营救出来”。奥巴马政府特别突出了刺激计划——《美国复苏和再投资法案》对7月相对不错的就业报告产生的影响。但刺激计划应该对就业没有什么直接影响，因为7870亿美元的刺激计划只有1000亿美元进入了实体经济，还不到GDP的1％。更何况，这1000亿美元直接与服务业相关，而后者并非失业重灾区。
美联储和财政部的一些政策的确起到不小的作用，但充溢着资本主义精神的美国经济本身就有很强的动力。衰退总会结束，进而转向繁荣。
那么，世界经济，特别是美国经济未来会走向何方？大多数经济学家预测，美国经济将平滑复苏，直到2010年后期，甚至到2011年，经济才会重新快速增长。众所周知，预测经济从衰退走向复苏的拐点，以及复苏之后增长多快，是很难的事。那场“大萧条”中，从1934年至1936年，美国经济曾快速回升，随后，却又跌入另一轮严重衰退。
认为美国复苏乏力的人，主要是看到银行仍然持有很多价值不明的资产，所以担心银行承担额外的风险。另外，企业对增加投资和就业岗位也小心翼翼，因为经济仍然有很大的不确定性，而且，消费者、投资者在经受了股市暴跌带来的巨大冲击后，仍在继续重建其投资组合。
虽然我不认为未来几个月会出现大幅扩张，但我对世界经济和美国复苏前景要乐观一些。理由是，中国、巴西和其他国家的强劲复苏会拉动世界产出，从而增加对美国出口的需求。美联储制造的8000亿美元超额储备，将使银行寻找回报更高的投资，而不是再投在利息少得可怜的美联储超额储备上。过去两年，房屋和汽车库存持续减少，这导致未来对新建房屋和汽车需求增加，从而刺激这些衰退行业。企业仍在增加雇佣人数，尽管比他们解雇的少。美国劳动力市场快速恢复的一个例子是，今年夏天，未经季节调整的就业已经增加。
不过，除了牵挂沉淀在无价值银行资产上的数十亿美元，我对美国复苏还有一些担心。联邦政府正在制定很多计划，例如，减少学生贷款还款以及低收入人群按揭贷款偿付，这些计划并不能鼓励失业的人去找工作，相反，会怂恿已经就业的人选择失业。此外，还有各种各样的问题。
所以，担忧美国经济复苏的速度和力度是有一定道理的。我更担心的是目前的各种监管、支出和控制，它们是由本届国会和奥巴马政府施加的，而不是美国经济内在困难所导致的自然结果。
作者加里·贝克尔（Gary Becker）为1992年诺贝尔经济学奖得主，美国芝加哥大学教授
