希腊与欧元区其他国家之间的关系越来越让人想起冷战期间的恐惧制衡。当然，我们指的是金融恐怖，希腊不是苏联，但态势惊人地相似。
先从希腊的选择开始。区分预算因素和外部因素十分重要。据预计，希腊2012年将出现轻微的基本预算赤字。如果希腊违约，迫使欧洲伙伴切断援助，那么希腊就必须进一步实施紧缩，但幅度会很小。不过，希腊经常账户赤字预计仍将达到国内生产总值(GDP)的近8%。如果没有援助也没有大规模私人资本流入，欧洲央行(ECB)就必须进一步提高敞口。如果欧洲央行拒绝这么做（可能性很大），希腊就将被迫退出欧元区，并且将不得不仓促结束外部赤字。经济的其余部分将陷入混乱。将大规模发生金融紊乱，引发一连串破产。货币将大幅贬值，人们无力购买外国商品，尤其是在政策机构毫无信用可言的情况下。最终，货币贬值将重建竞争力，但损失是非常惨重的。
无疑，希腊单方面违约将使其伙伴付出高昂代价。各国官方通过援助贷款而持有的希腊敞口、欧洲央行对希腊央行的索偿权以及欧洲央行持有的政府债券总计超过2500亿欧元。此外还有私人部门的银行贷款和权益敞口，大约为1000亿欧元。
另外，希腊退出欧元区将发出信号，即加入欧元区也不是不能反悔，这将使欧元成为某种加强版的固定汇率体系。同样重要的是，希腊退出将迫使各方建立规则，将欧元计价的债权转换为以新货币计价，从而向所有企业和家庭说明，一旦欧元瓦解，各项资产和负债将价值几何。无疑，这将引发大量预防性举措，损害欧元区的其他国家。
这表明，如果欧洲准备停止提供流动性，希腊在欧元区违约的威胁是不可信的。下一届政府可以寄望于重议纾困计划的某些方面，但是希腊在完成纾困计划规定的主要调整以前，仍然需要该计划。
不过，欧盟官方的底线——不管付出什么代价，都不容重议纾困计划、不容退出欧元区——也不可靠。如果退出欧元区的代价没有上限，欧盟就不能阻止希腊趁机要挟。为了加强态度，欧盟必须准备考虑强迫希腊退出欧元区。但是，欧盟只有在做好了限制自身受到的潜在危害的准备后，才能这么做。这就意味着欧盟要加强防火墙、加快筹备银行联盟的步伐以及发行欧元区共同债券。在这方面，德国欠缺一致性。德国不愿意付出任何代价，以使希腊留在欧元区，这样的信号，只有在有意愿采取大胆举措维护共同货币时，才具有可信度。
冷战留下的一点教训是，理性行为最终被证明是防止灾难的最佳保障。今天，双方冷静行事同样符合共同的利益。它们必须可靠并且毫不含混地画出红线，还要指出哪里有讨论的余地。这只能等到6月17日希腊大选产生新的联合政府以后。在此之前，我们只能与危险为伍。
本文作者为法国经济学家、智库Bruegel主任。Bruegel总部位于布鲁塞尔，致力于全球经济决策研究
