作者：中央财经大学05国际金融研 张璇
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近两个月来，无论是经济理论界的专家还是街头巷尾的普通百姓，谈论最多的莫过于物价上涨了，笔者看到某记者采访一居民就生活中所感受到的物价压力时，他这样说道：“现在炒菜放油就是放几滴，做菜也很少做过去的炖排骨、红烧肉，而是改成炒肉丝，借个肉味······”等等，笔者读到这里不禁感慨，如果大多数百姓的生活真的到了该报导中所说的情况，那么，中国所谓的小康生活还能让人信服么？各方经济专家所坚持的中国没有发生通货膨胀或者即使有也只是轻微的通货膨胀之言论还能站住脚么？也许有人说，该报导中所说的情况不过是少数，不能代表中国现在普遍的情况，但是首先我们没有确定这是否确实是一种少数情况，再者，就算是少数人感受到的物价压力比较大，难道我们就能漠视这部分少数群体么？他们还没有来得及享受我国先富带动后富政策的好处，却先尝到了由于后富带来的面对上涨的物价而不得不紧衣缩食的困境。
8月13日，据国家统计局公布的最新统计数据显示，受食品价格快速攀升影响，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨5.6％，创十年新高。2007年1月至7 月，居民消费价格总水平同比上涨3.5％。面对节节攀高的CPI数据，经济界业内外人士众说纷纭，有人持乐观态度，认为我国高速增长的经济支持了居民消费价格指数有些升高，并不足为虑；有人认为我国实际上已经进入结构性通货膨胀的开始，如不及时遏制，后果不可收拾；还有人从CPI计算方法以及采用目前仍在低位的核心CPI数据，试图说明官方所发布的CPI数据不能作为衡量我国通货膨胀的可靠标准；这些讨论无非是围绕着两个方面，那就是现在是否存在通货膨胀，通货膨胀的程度到底有多大？
笔者认为，是否存在通货膨胀不能仅仅从经济理论层面来论证，因为经济学的理论本来就存在一个悖论，那就是很多经济原理的得来都是由生活中的经济现象总结假设得来的，而不是由公理推算出来的，很多经济模型由于其假设的理想性更无法在现实生活中就其正确性来验证，但既然经济理论的基础建立于生活，那么如今通货膨胀存在的衡量标准也应该回归于生活。而现在的事实是，居民普通感到物价上涨的压力，货币购买力下降，生活水平同比也下降了，国家管理阶层也在不断的调整政策，从增加工人工资，到出台各种货币、财政政策，其行为也表明承认目前存在的通货膨胀压力。因此，笔者认为当前对通货膨胀是否存在的讨论意义并不大，问题应该集中于找出此轮通货膨胀的原因及解决办法。
最近一些业内专家提出了“中国式通货膨胀”的概念，试图寻找我国目前通货膨胀产生的原因，但是并没有给出行之有效的解决办法。其所称的“中国式通货膨胀”，就是指用严格管制下的低利率政策先是推高资产价格，然后推高基本生活品价格的飞涨，最后引起国内各种物品价格全面上涨。之所以称为“中国式通货膨胀”，是因为表现形式特殊，资产价格以及实物价格上涨与工业消费品价格的持续低迷并存，该理论认为“中国式通货膨胀”根源在于中国CPI体系的缺陷、政府所采取的低利率政策、全民持有的国有土地短期内折现及资本化，以及城市化进程中的房地产价值溢出，从而先是表现在资产价格快速上升上，尤其是房地产市场，然后，表现在食品及肉蛋价格上涨，随之将引起其他消费品价格全面上涨。该理论由此认为“中国式的通货膨胀”解决办法在于改革利率、汇率政策，加大对房地产行业调控，同时该理论对我国住房投资不计入CPI体系提出质疑，认为是其计算缺失，应该改进。
笔者认为，该理论有一定的合理性，它比以往根据货币主义或者凯恩斯主义定义的通货膨胀更具有现实性，而且根据我国特有的通货膨胀现象总结得出，更符合我国现实情况，但该理论提出的解决办法笔者认为对我国目前状况帮助并不大：
首先，关于我国利率政策的改革。我国长期以来推行的低利率政策有其特殊的背景，我国自从98年利率一再走低，其主要目的是抑制当时的通货紧缩，必需要降低利率刺激消费，带动需求增长，事实证明我们这种政策也是正确的，我国GDP一直保持稳定增长速度，经济发展也稳步向前。当然，必须承认的是，长期低利率的后果是我国金融系统积累了过多的资金，这部分资金由于没有合适的投资渠道而被累积在此，因此自2006年开始，伴随着股市的不断升温，这部分资本就像等待已久的猎人冲入了资本市场，从而带动我国资本市场逐渐活跃起来，与此同时，经济体投机风险加大，国家针对此也适时的调整了利率政策，比如上调存款准备金利率以及加息等政策也都收到了良好的效果，但不可能一次就将过去几年沉积的人民对投资的需求化解掉，只能多频率，小幅度、多渠道引导、化解这部分资本。这样才可以达到防止资本市场大幅度波动，维持经济稳定局面的目的。
其次，关于我国的汇率政策改革，很多人把我国物价上涨归罪于我国的结售汇制度，认为正是目前我国的汇率制度筑堤拦截国内外资金流通，央行为了保持汇率稳定，不断增发人民币，将外汇吸收为外汇储备，因此，即便生产率再高，人民也只能面临货币贬值之苦。笔者认为这种说法太过于夸大我国汇率制度的弊端了，确实我国的汇率制度在我国贸易顺差不断增加的背景下一定程度上给国内带来了过剩的流动性，但是，我们还要看到的是，在我国资本市场发展还不健全的情况下，我国的外汇制度是我们保持经济稳定的最坚固的一道防线，假如放开汇率的管制，我们的经济体系很可能无法抵御各方投机资本的冲击，甚至会产生非常严重的经济危机。因此，在目前情况下，不能从根本上一下子改变我国的汇率制度，但是可以适当放宽汇率的浮动限制，同时，为我国的大量的外汇储备寻找合适的投资方向，比如近期准备增发的特别国债，一方面收回了经济体系中过剩的货币，另一方面用我国的外汇储备来建立外汇投资公司资本金，就是个一举两得的好方法。
再次，关于我国CPI体系，随着近几个月CPI数值的上涨，很多人讨论过我国CPI体系的组成问题，焦点集中在各个类别的权重以及房地产价格究竟是否应该纳入计算体系，笔者认为，目前我国的房地产价格存在严重的价格高估，如果纳入指标计算估计中国的通货膨胀水平将异常严重，除了引起人民恐慌以及政府根据指标做出错误的政策外，恐怕好处并不大，而目前将租房价格纳入指标计算的做法还是比较合理的也是符合国际通用做法的，租房价格上涨幅度总体来说反映了市场上的供求关系，而无论是CPI指数还是GDP平减指数或者CPI核心指数，都只是评价的一个参考指标，政府制定政策还是应该是人民的实际生活为准。
因此，该理论从一个新的视角解释了我国的通货膨胀现状，根据笔者上述对其理论的分析，笔者认为当前我国政府应当从以下几个方面缓解目前经济体系中的问题：一是提高人民工资，使之不低于物价上涨的幅度，保证人民的基本生活水平；二是调整社会投资结构，社会投资的方向应该从消费品转向公共品，加强环境治理；三是加大对社会保障、福利设施建设支出，加快普及医疗保障；四是平衡收入分配，缩小贫富差距。
