中国如何处置巨额外汇资产？
申文军
据新华网：“新年伊始,人民币国际化的步伐骤然加快。
一元复始，玉兔闹春。看到新华网上刊登的这则报道，感到非常高兴，可谓“神清气爽”！大家知道，随着美元的贬值，中国的外汇储备缩水不小，面临着重要风险，令人忧患和焦虑。如何处置以美元为主要份额的巨额外汇资产，是对于中国的巨大考验！人民币国际化是避免产生巨额外汇储备的重要举措之一，其加速推进，令人振奋！除此之外，笔者认为，对于中国巨额外汇资产的处置，要有以下各方面的考虑和推进。
一、处理巨额外汇储备的基本原则：在长期方面，配合中国经济向内需型和对外投资型（包括实体经济和虚拟经济）经济的转型，这是根本，只有转型成功，才能逐渐从美元陷阱中跳出来，彻底赢得不被套住的主主权和争取最大收益和利益的主动权，转型，也意味着人民币国际化的成功；中期和短期，要在和美元利益进行平衡的条件下，争取我们的最大利益。
二、从短期和中期来看，要实施以下几方面的举措。
1、要利用金融投资尽量减少缩水的程度；
2、利用对外的实体经济的投资等减少外汇投资的机会成本，特别是从经济循环向度考察的机会成本问题（如外汇储备以美国债形式流回美国，我们得到的国债收益很少，而美国可以把流回的美元再投资我国内，分享中国经济增长提供的巨大收益，而中国若有国际投资能力或不受外国法律政策的限制，完全可以到世界各国包括美国去进行更高收益的投资或买到高技术和自然资源，这其中导致的机会成本问题。中国银行纽约分行开展业务，很好，这和买国债之类的金融投资有本质的区别，要追求对等开放）；
3、利用人民币国际化的步伐减少对美元外汇资产的增持，以通过减少人民币国内基础货币的发行，从而减少国内通胀压力等。
4、无论在金融和虚拟经济领域，还是在实体经济领域，要谋求中美的对等开放，以不断提升中国的对外投资的能力和可能性。要通过中美经济技术合作，争取美国开放其非敏感高技术市场，如最近胡锦涛总书记在美访问中与美国在新能源等领域签署的合作协议。在合作中，美国的高技术不应总是国际投资的形式输出，而是应以卖出的形式输出，以实现中美贸易的平衡。
5、积极推行外汇体制的改革。要探索藏汇于国与藏汇民与的平衡；要认清外汇资产的实质：在保证对外支付等情况下，外汇储备就是人行的可支配资产！因为其不是以存款之类的形式到人行的，而是以买断的形式到人行的！即使是存款之类的形式，金融原理（储备金制度）可以和买断问题形成实质的一致性。这就为外汇的自主利用提供了一个理论基础。因此，也可探讨外汇在国内的通过财政、金融等手段的运用！如，向国内企业发放外汇贷款让其进行国际经济交往，而不是让其用人民币买回去，再去外国进行经济活动。这对资金短缺的企业很好，可以减少贷人民币再买美元产生的交易成本。
6、中国不能被锁定在产业链的低端，要在运用外汇储备中，积极为中国产业结构优化升级服务，这也是转型的重要内容，我们因此可争取到外汇利用的长期机会成本的最小化。
7、对外汇储备的利用问题，要进行适当的货币战争视角的审视，要具有相应的意识和有力的应对举措！特别在金融危机的特殊情况下，是合作还是对抗，要平衡好！
