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开放经济体面临的三类系统性风险:文献综述

摘要:本文从私人部门、公共部门与对外部门的角度来梳理开放经济体面临的系统性风险,指出私人部门的金融脆弱性、公共部门债务高企与对外部门面临的国际收支冲击,是开放经济体面临的三类最重要风险。更进一步地,本文从金融机构脆弱性、私人部门杠杆率与金融市场脆弱性的角度梳理了私人部门金融脆弱性;从公共部门债务危机、政府救助导致的债务转移以及主权信用评级下调对金融体系影响的角度分析了公共部门债务问题;从国际收支失衡、短期资本流动、货币政策溢出效应与货币危机和银行危机的联动等角度讨论了对外部门的国际收支冲击。不同部门的金融脆弱性会相互传导,并不必然遵循确定的传导顺序。不同经济体面临的系统性风险的排列组合不同,这就使得金融危机的表现形式、传导顺序与影响大小迥异。

关键词:开放经济体 系统性风险 私人部门 公共部门 对外部门

开放经济体面临的三类系统性风险:文献综述.pdf

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