何平，刘泽豪，方志玮
摘要：影子银行规模的扩大和风险积聚问题是金融发展过程中的重要问题之一。本文从货币乘数决定机制出发，将影子银行引入传统货币乘数模型，研究影子银行不同监测水平下的货币形成机制。随后基于动态事件序列模型，实证检验影子银行规模对货币乘数的影响。结果表明：现有货币乘数与影子银行规模呈负相关关系，统计得到的货币乘数已经失去其指标性作用，一定程度上减弱了政府货币政策的实施效果。因此，修正货币乘数统计范围具有现实意义。
关键词：影子银行；货币乘数；货币政策 
影子银行、货币乘数与货币调控政策.pdf
