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重读财经经典

 

  

 

  英文名:Security Analysis
  作者:本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham),戴维·多德(David Dodd)
  出版社:海南出版社(2004年1月)
  《证券分析》
  作为现代证券分析和价值投资理论的奠基人,本杰明·格雷厄姆的革命性理论在过去70年里影响和激励了诸如沃伦·巴菲特、马里奥·加百利和麦克·普瑞斯等投资界的传奇人物。奠定格雷厄姆声誉的《证券分析》一书自1934年首版以来,先后再版4次,售出上百万册,至今依然被奉为投资者的“圣经”。其中1940年面世的第2版更被巴菲特视为其“最终版”,“远较第1版出色”,在国外很长一段时间都脱销。
  《证券分析》的价值不仅在于第一次区分了投资与投机,而且提出了普通股投资的数量分析方法,帮助投资者寻找“物美价廉”的股票。格雷厄姆提出的“通过对所能获得的事实的认真分析而确定那些当前价格低于真实价值的股票或债券”的观点也因为他和多德在华尔街创下的骄人业迹而受到了众多投资者的追捧。
  虽然原文著于1929年美国股票市场大崩溃之后不久,但美国《投资者商报》(Investor's Business Daily)认为格雷厄姆的投资方法在现今的金融环境中同样适用。忽略社会倾向、公司前景和管理风格,专注于资产负债表的研究—《证券分析》所阐述的计量分析法和价值评估法能为投资者增添更多的理性筹码。
  
  
  英文名:Common Stocks and Uncommon Profits & Other Writings
  作者:菲利普·A·费舍(Philip A.Fisher)
  出版社:海南出版社(1999年10月)
  
  《怎样选择成长股》
  沃伦·巴菲特曾经表示,他的投资理论85%受益于老师格雷厄姆,而另外15%则来自于费舍—现代投资理论的开路先锋之一。费舍第一个以股票的潜在增长能力来衡量它的价值,而非价格的变化趋势和绝对价值。他反对以短期买卖来获取利润而支持长期的股票投资。作为其代表作的《怎样选择成长股》一书自1958年出版以来,更被投资者奉为经典。多年来,此书也一直是斯坦福大学商学院研究所投资课程使用的教材。
  同时,费舍也是成长型投资学派的先锋人士。在此书中,费舍解释了自己是如何挑选成长型公司的,他罗列了15个要点—有关成长股的标准、如何寻找成长股以及怎样把握时机。这15个要点涵盖了市场营销和销售、公司管理、研发活动、收益状况、人事关系、会计控制、内部沟通以及财政预算等多个方面。
  如果说格雷厄姆从数量分析方面阐述了价值投资论,费舍则对其做了定性分析。无怪乎巴菲特称,运用费舍的方法能够使人做出更明智的投资决定。而《福布斯》杂志的编辑詹姆斯·麦克尔斯(James W. Michaels)亦表示,“虽然费舍几乎不接受任何访问,大众对其本人知之甚少,但许多聪明的投资者都读过他的著作,研究过他的理论每个人都能像巴菲特般从费舍的理论中得利”。
  
  
  英文名:The Intelligent Investor作者:本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)
  出版社:江苏人民出版社(2001年9月)
  
  《格雷厄姆投资指南》(又名:《聪明的投资者》)
  此书是格雷厄姆继《证券分析》之后推出的又一力作,由此奠定了他在投资界的宗师地位,而本书也被视为是《证券分析》的大众普及版。时年读大学三年级的沃伦·巴菲特在读过此书后决定前往哥伦比亚大学师从格雷厄姆,并称之为“有史以来投资方面最好的书”。
  格雷厄姆在书中延续了其“价值投资”的理论,指出了一个有价值的投资者总是以低于其商业价值—也就是它的内在价值—的价钱购买股票。同时,他也强调了股票价格和利率之间的比率。他不鼓励投资者短期的投机行为,而更注重企业内在价值的发现。
  本书的重点在于投资原则和投资者的态度,格雷厄姆以寓言的形式向世人提出了警示。同时,他也在书中介绍了两种不同风格的投资方式:不想终日考虑投资组合的普通人的防御型投资和追求回报最大化的商业人士的富有进取心的投资。不管是哪种投资方式,格雷厄姆强调的都是损失的最小化而非利润最大化的理论核心。
  
  
  
  欧美财经新书最前线
  
  作者:斯坦利·弗尔德曼 (Stanley J. Feldman)
  出版商:Wiley (2006年4月6日)
  页数:179
  ISBN: 047148721X
  内容提要: 在大学担任金融学副教授的作者利用在学术领域的研究,结合真实案例,系统剖析了决定美国私人公司价值的多方面因素。本书论述了私人公司估值领域内许多悬而未决的论题,内容涵盖了公司如何创造价值、如何计算价值,以及价值控制、产销衔接、贴现能力大小的衡量、公司透明治理和相关税收政策等。  


  作者:詹姆斯·阿图彻 (James Altucher)
  出版商:Wiley (2006年3月24日)
  页数:224
  ISBN: 0471745995
  
  SuperCash : The New Hedge Fund Capitalism
  内容提要:本书为作者所写的第三本有关对冲基金的著作。他在书中介绍了过去几年中金牌基金经理人和投资者所使用的许多新颖却十分有效的投资策略,同时也涉及了对冲基金的经典投资策略“短置”,以及如何购买封闭式基金套利。当然,作者也列举了直接投资对冲基金的注意事宜,并向打算进入这一领域的人士道出了自己的真知灼见。

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