《物价水平的确定及经济政策协调——基于DSGE模型的分析与实证》一书对物价水平的决定理论进行了详细的介绍，着重探讨了不同决定理论中货币和财政政策影响物价水平的作用机制，从理论方面厘清了在物价水平的决定中货币与财政政策的相互关系和协调作用。同时，“如何针对我国的实际情况对我国物价水平的决定机制进行实证研究并设计最优的政策组合”更是该书讨论的重中之重。全书在构建具有交迭世代特征的动态随机一般均衡（DSGE）模型的基础上，对我国物价水平的决定机制进行实证研究，深入探讨了货币和财政政策在物价水平确定中所起的作用及影响我国物价水平变化的制度性原因，剖析了货币和财政政策在稳定物价水平中的相互制约因素及二者的协调和分工问题，并就设计最优的货币和财政政策组合从而在未来更有效地调控和稳定我国的物价水平等问题提供了具有针对性的决策建议。
下文系该书前言内容。
文/刘斌
长期以来，宏观经济学和货币经济学一直关注的一个问题是，物价是如何确定的。物价的确定包括两个方面，一是物价增长率（通胀率）的确定，这主要用来把握物价趋势的变化；二是物价水平（Price Level）的确定，这主要用来把握物价的运行平台或基准。现有的理论和实证研究绝大部分主要关注于通胀率的确定，特别是盯住通胀率（Inflation Targeting）的货币政策体制在制度设计和技术运用方面已经较为成熟，近二十年来的实践也表明，该体制在控制通胀率方面取得了较大的成功。可是仅仅确定通胀率并不足以确定物价，物价水平的不确定同样会对物价稳定产生不利影响。
在一般均衡的框架下，确定经济的均衡状态包括对实体和价值均衡状态的确定。由于价值的变化决定于价格水平的变化，因而价值均衡状态的确定与实体经济均衡状态的确定有密切的联系，但也有不同之处。一个最明显的不同之处是实体经济的均衡状态通常与相对价格有关，而价值的均衡状态除了与相对价格有关外，还与绝对价格水平有关。为此，要确定经济的一般均衡状态就需要寻找一个名义锚（Nominal Anchor），使其能够确定物价总水平并进而确定所有名义变量的均衡值，从而使我们不仅能够把握实物的变化，而且还能够把握价值的变化。现在的问题是，由谁来选择和确定名义锚？或者进一步说，由谁来确定物价水平？
名义锚的选择对中央银行来说尤为重要，因为中央银行的一个重要目标（对某些中央银行来说可能是所有最终目标中最重要的目标）是保持物价的稳定，而物价的稳定需要中央银行选择合适、可靠的名义锚。中央银行过去尝试使用过各种名义锚，如盯住货币供应量、盯住名义汇率、盯住通胀率等，有的名义锚使用比较成功，如盯住通胀率至今仍然被主要工业化国家和一些新兴市场国家的中央银行推崇和使用，有的名义锚使用并不成功，如盯住货币供应量目前在工业化国家已经很少使用。无论选择何种名义锚，最终的目的都是一个，即达到稳定物价的目标。
弗里德曼曾经说过，通货膨胀几乎处处表现为一种货币现象。虽然这种观点仅仅表明物价变化与货币变化（包括数量和价格变化）息息相关，但这种观点近半个世纪以来一直被货币学派所倡导和推崇，而且在此影响下，传统的货币理论长期以来始终认为调控物价是货币当局或者中央银行的事情，与其他政府部门的政策决策无关。特别是在实际中，近二十年来采用盯住通胀率体制的国家的实践表明，只要赋予中央银行货币政策操作的独立性，中央银行在保持物价稳定方面的表现是非常出色的，似乎中央银行完全能够保持物价的稳定。
那么仅靠中央银行一个部门能够确定物价水平吗？或者说，物价稳定是否仅靠货币政策而不需要其他经济政策就能保证呢？除了中央银行使用的名义锚外，是否还有别的名义锚同样能够确定物价水平？如果物价水平的确定不是一个部门的事情，那么不同部门间是如何分工和协调的？这些问题正是本书需要探讨的内容。
本书对物价水平的决定理论进行了详细的介绍，这不仅包括传统的物价水平的货币决定理论，还包括近年来人们比较关注的物价水平的财政决定理论（Fiscal Theory of Price Level，FTPL）。其中，在物价水平的货币决定理论中，我们分别从中央银行采用利率规则和盯住货币供应量规则两个角度对物价水平的决定因素进行了详细的分析，而在物价水平的财政决定理论中，我们详细讨论了李嘉图体制（Ricardian Regime）和非李嘉图体制（Non - Ricardian Regime）下的财政政策在物价水平确定方面所扮演的角色以及两种体制下物价水平决定机制的不同特点。虽然货币和财政两种决定理论在物价水平的决定机制上具有明显的不同之处，但无论物价水平是由货币理论决定的还是由财政理论决定的，都需要货币政策和财政政策的协调和配合才能稳定物价，试图仅仅通过一种经济政策不可能达到稳定物价的目的。实践中最为典型的一个范例是，欧洲中央银行在要求其成员国保持货币政策一致性以保持欧元区物价水平稳定的同时，还要求这些成员国在财政方面满足《马斯特里赫特条约》的有关规定，特别是财政赤字及政府债务余额与国内生产总值的比例不能超过条约中设定的警戒线，这种机制的设计本质上反映了财政政策在欧元区物价水平的稳定中起到关键性的作用。另外，在采用盯住通胀率的货币政策体制国家中，人们也认识到财政政策的支持和配合是盯住通胀率体制能够圆满取得调控效果的一个重要保障。
2007年爆发的金融海啸使各国政府对货币政策和财政政策的协调问题非常重视，实际上这二者历来都是密切相关的。货币政策和财政政策在政策工具、调控目标、调控方式及传导机制方面存在着较大的差异，必然使二者在稳定物价中扮演着不同的角色，它们之间既存在着相互联系，又存在着相互制约，而且物价水平决定的不同理论预示着不同的政策含义和政策协调方式，因此在对物价水平的决定机制问题进行系统的理论归纳基础上，本书进一步着重探讨了不同决定理论中货币和财政政策影响物价水平的作用机制，从理论方面厘清了在物价水平的决定中货币与财政政策的相互关系和协调作用，从而为稳定物价设计和选择合理的政策组合。
物价水平的不同决定理论在实际中是否能得到验证是本书探讨的另一个重要问题。理论结果和实际结果是否一致，实际中货币政策和财政政策是否能够按照这些理论进行协调，若两种政策协调不顺利，那么对物价稳定会产生什么样的后果等这些问题都需要进行实证研究，因此本书将对实证研究的关键问题、实证研究方法及已有的国内外实证研究结果进行讨论。
如何针对我国的实际情况对我国物价水平的决定机制进行实证研究并设计最优的政策组合是本书讨论的重中之重。本书在构建具有交迭世代特征的动态随机一般均衡（DSGE）模型的基础上，对我国物价水平的决定机制进行实证研究，深入探讨了货币和财政政策在物价水平确定中所起的作用及影响我国物价水平变化的制度性原因，剖析了货币和财政政策在稳定物价水平中的相互制约因素及二者的协调和分工问题，并就设计最优的货币和财政政策组合从而在未来更有效地调控和稳定我国的物价水平等问题提供了具有针对性的决策建议。
本书的一个特色是，全书从始至终都是采用DSGE模型的分析框架。物价水平的变化是经济主体的行为相互作用的结果，一方面经济主体的行为决策会对物价水平的变化产生影响，另一方面物价水平的变化也会影响经济主体的行为决策，因而研究物价水平的确定，最理想的出发点是在一般均衡的理论框架下通过对不同经济主体的行为进行刻画，从而对物价水平的决定机制进行研究，DSGE模型显然是这种框架下的典型方法。DSGE模型就是在不确定环境下研究经济的一般均衡问题，它的显性建模框架、理论一致性、微观和宏观的完美结合、长短期分析的有机整合、政策分析的优越性等独特性日益受到人们的青睐，目前利用该模型研究的问题涉及到经济景气分析、货币政策和财政政策、国际贸易、汇率的改革、收入分配及金融稳定等众多相关领域，因研究问题的不同DSGE模型的复杂程度将有所不同，本书着重探讨DSGE模型在物价水平决定机制方面的应用。
近五年来，DSGE模型本身已经取得了飞速的发展，一些最新成果不断出现。在求解方法上，高阶非线性扰动法、高阶近似中的修剪算法、随机路径拓展法及非线性投影法等方面取得的一系列成果，使人们采用非线性求解方法直接对DSGE模型进行求解已经较为方便，从而对DSGE模型的非线性动态特性研究更为细致和准确；在估计方法上，随着粒子滤波等非线性滤波技术的发展和成熟，直接对DSGE模型进行非线性Bayes估计和进行模型的比较已经成为可能；在不确定性的刻画方面，带有体制转换的DSGE模型无论在求解方法还是在估计方法上都取得了丰富的成果，这对研究实际问题中的有关政策协调、政策体制转换对预期及经济的影响以及体制转换下最优政策组合的选择等方面提供了巨大的支持。本书对这些DSGE模型的有关最新成果进行了较为详细的介绍，并针对我国的数据进行了实证检验和应用。
本书的另一个特色是，将中央银行和财政部门合并为一个广义政府部门，在广义政府部门的跨期预算约束下对货币和财政政策的相互联系和制约因素进行清晰的描述，从而使构建的DSGE模型具有将货币政策和财政政策分析集于一体的特色，这样可以在广义政府的跨期预算约束下分析货币政策和财政政策的相互联系及其决策方式对物价水平的影响，并可以针对可行的稳定物价水平的政策组合方式，从社会福利最大化的角度设计和选择最优货币和财政政策组合。
本书可供不同层次的计量经济学习者、货币经济学和宏观经济学学习者使用，可供从事经济定量分析和经济政策分析的人员参考，特别是可作为高年级本科生和研究生进行宏观经济学、货币经济学和计量经济学学习的教材及参考书。
最后感谢国家自然科学基金课题（71173233）对本书的支持。
文章来源：《物价水平的确定及经济政策协调——基于DSGE模型的分析与实证》（中国金融出版社2014年6月出版）
