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台湾地震对IT业的冲击效应分析

题目    台湾地震对IT业的冲击效应分析 
主讲人  朱 明 
时间    1999年10月27日 
地点    北京大学中国经济研究中心致福轩 
主讲人简介


 
台湾地震对IT业的冲击效应分析  

—朱  明—

 

 台湾地震前后美国Nasdaq综合指数走势

 [[image1]]
资料来源:摘自《经济日报》99年10月13日

 

    上图是台湾地震前后美国Nasdaq综合指数走势,9月21日台湾地震后,其股指一路下滑,说明了台湾地震对IT业的严重影响,表明台湾电脑及其配件制造业在世界IT业举足轻重的地位,也是对产品市场与股票市场之间强关连性的生动写照。

    9月21日凌晨台湾发生的里氏7.6级地震对台湾的高技术产业破坏严重,由于台湾是全球重要的计算机及其外设生产基地之一,因此地震将对全球的相关市场带来严重影响。在过去的十年里,台湾已经成为全球的计算机产品集散地和芯片制造基地,几乎所有的全球大型和领先计算机公司都在台湾进行委托加工。此外,台湾新竹科学园区包括内存和显示芯片在内的数种芯片的产量都占据了全球产量的10%以上。毫无疑问,由于电脑配件产量下降而引发的价格上扬将会很快波及世界PC市场,甚至于整个IT产业,产品市场一有风吹草动,将会立即在资本市场上得到反映。

 

芯片价格大幅上升

 

    台湾芯片生产量约占全球市场的百分之十二,大地震在短期内将造成台湾的半导体减产,本来由台湾供应的半导体数量可能会大幅减少,世界市场内的半导体价格短期内将会上升。据香港《香港商报》报道,这次大地震令台湾北部的新竹工业园的生产陷入瘫痪,而台湾大部分生产微型芯片和半导体的工厂,都位于新竹工业园内。台湾是世界上主要的半导体生产地之一,在美国硅谷很多高科技公司,都依赖台湾供应半导体和芯片,再生产其他电脑产品及高科技产品,如今台湾的生产线陷入瘫痪,势必引致全球市场混乱。汉城三星证券公司一名发言人说:“现时很难评估台湾半导体厂商究竟受到多大程度的损失,金钱方面的损失可能达到6300万美元,但有一点可以肯定的是,台湾生产半导体的行业受到很大打击。1999年7月,全球市场半导体价格止跌回升,扭转多年的颓势,如果供应量真的大减,价格可能会进一步急升” 。分析家预测,64位的动态随机存储记忆芯片,可能会在短期内由现时的12美元上升至15美元。大宇证券公司一名分析家说,受到今次事件影响,很多外地半导体制造商可能不敢再前往台湾投资;而外资电脑公司也可能不再愿意和台湾签署长期合约。

  美林证券发表报告指出,假设台湾新竹科学园区短期内恢复电力供应,而区内主要芯片生产线未受严重影响的情况下,估计当地芯片制造可能停产近两周。但部分业界人士对此却不乐观,由于大地震极可能令芯片生产线出现损坏,要重开生产需一至两个月时间,相信今年芯片供不应求的情况会更形恶化,甚至激发全球电脑及多媒体产品全面涨价,以SDRAM(64MB)记忆体为例,地震前报十三点二美元,现已升至十七美元,升幅接近三成。半导体价格大幅上涨,其实早在地震前芯片市场已出现供不应求情况,价格自七月起一直持续上升,特别是SDRAM(64MB)更由低位四美元升至十五美元,大地震发生后SDRAM价格飙升至十七美元,市场预期未来有机会升过二十美元。全球市场对芯片的需求急升,若以价值计算,从去年第四季的一亿六千万美元,增至最近一季的二亿四千万美元。据半导体市场研究组织说,全球芯片市场去年总值二十四亿九千万美元,预期今年可达三十二亿四千万美元,估计明年达到四十亿美元。

    台湾联华已即时冻结所有付运至香港芯片的价格,包括已到但未交收的芯片产品,希望在评估整体损失后再重订售价。行内人士预期,价格升幅会持续至今年年底,而电脑产品价格短期内将有升无降。另外,摩托罗拉亚太区总裁谭宗定表示,今次震灾主要影响SDRAM价格上升,而市场对半导体的需求一直紧张,今次震灾令货源问题恶化,加上正值电子业赶货期,相信将对业界造成一定压力。

    应该指出的是,台湾大地震对半导体业的影响绝不止在价格上涨一个方面,更为长远而重大的影响是全球半导体产业势必将重新布局。英特尔公司董事长格罗夫曾经说:“如果台湾电脑不生产,全球85%的信息产业将瘫痪”。

 

显卡受打击最大

 

  据目前掌握的资料,台湾地震对芯片和计算机造成的损失可能低于最初估计,但是越来越清楚的是,显卡生产受到的打击比其它生产领域要严重得多。虽然目前还不可能对损失作出定量分析,但是今后数周个人电脑供货环节将陷于停顿已是不可更改的事实。这次发生在南投的大地震使台湾在世界计算机工业所占据的重要地位受到了沉重打击。台积电和其他许多电气产品制造商所处的新竹科学园在台湾电脑生产业——尤其是显卡和芯片组——举足轻重。显卡芯片生产商遭受的破坏可能最为严重,今后显卡的供应将成为整个电脑元部件供应链的瓶颈。真正有问题的不是内存条的供货情况,而是显卡。世界上最大的显卡公司都需要台湾显卡芯片商的供货,这些公司绝大多数都没有自己的生产厂。目前台湾生产的显卡芯片占全球产量的80%。台积电的半导体生产有相当一部分与显卡有关。

与显卡芯片相比,台湾的芯片组生产量仅占世界总产量的25%。而且如果芯片组供货出现紧缺,英特尔公司可以采取措施予以缓解。英特尔公司的市场份额是75%,因此只要有需要,它可以随时提高产量。然而显卡的情况就不同了,因为它们不仅集中在台湾,而且是集中在少数几个厂家。没有显卡,PC就卖不出去。

 

笔记本及PC市场受牵连

 

    据北京海关统计,因受台湾地震影响,9月份北京口岸自台湾进口计算机及其零部件锐减,进口值由8月份的481.5万美元下降到334.4万美元,降幅达31%,而进口价格却在短期内大幅提高。此种情况直接导致电脑市场上计算机零部件价格飞涨。台湾是世界上重要的电脑配件生产地,芯片产量居世界第四位,销售额高达84亿美元;其电脑外围产品,如显示器、声卡、笔记本电脑、键盘、鼠标、主机板、扫描仪等12项产品的产量居世界第一位。此次地震的发生使其高科技产业蒙受巨大的损失,同时也引起全球相关产品市场价格的波动。

北京作为计算机及其零部件进口的重要口岸,便携式电脑进口平均单价由8月份的1121美元上升到9月份的1544美元;硬盘驱动器的进口平均价格从95美元上涨到396美元,是8月份的4.2倍;芯片也由0.93美元涨到1.32美元。据了解,地震将使台湾半导体厂商减产一周到两个月。由于台湾产品优先供应欧美市场,其次才是亚太地区,因而使香港及内地市场缺货尤为严重,一些企业开始囤积芯片或高价出售库存。一个64兆的内存条价格已由500元上升到1100元左右,涨幅之大令人惊叹。而电脑装机量则比地震前下降了20%至30%。

国庆节后北京电脑价格仍唱升调。业内人士预测,电脑价格上扬或维持在较高水准至少要到11 月底甚至到2000年。节前北京中关村内存涨价潮一浪高过一浪,一条64M内存价格突破1000大关后,目前市场售价已攀至1300元。据悉,此番内存涨价已波及影响到整机价格的上调。业界分析,台湾地震严重影响台湾岛内工厂的生产,致使货源紧张。据介绍,目前国内销售的内存条一半以上来自台湾,即使韩国芯片也多为台湾加工组装后运销大陆,而台湾一直是全球电脑业的重要生产基地,其中记忆体条占全球市场的10%以上。据有关人士透露,已有国内著名PC机品牌厂商对其电脑产品作出相应的价格调整,涨价幅度约在5%左右。

欧美市场上内存、DRAM(动态随机存储记忆体)的报价不断上升。台湾大地震可能造成美国主要电脑生产商在圣诞节旺季的盈利下降,因为台湾一向是电脑零件的主要出口地,台湾制造业停顿后,会令电脑生产成本上涨,削减边际利润。市场研究公司International Data Corp表示,原先预期个人电脑营业额在今年圣诞节会增长很快,其中会以廉价电脑最为畅销,但是,台湾的大部分芯片、集成电路板和其他电脑零件生产线已经停顿,影响电脑配件的供应。分析员表示,芯片生产商英特尔(Intel)和AMD,以及电脑生产商戴尔( Dell )、Gateway和康柏Compaq都可能会盈利较预期低。

  台湾地震对香港的电脑零售亦构成严重影响,由于不少电脑组件从台湾进口,香港代理商已把存货价格即时提高五成。旺角两间大型电脑商场内数家电脑组件零售商均表示,台湾制造的电脑芯片价格会大幅提升约五成,虽然现时存货量充足,但预期一至两个星期后便会缺货,届时的影响便会透过价格不断上升反映出来。其中伟迅科技有限公司负责人彭嘉业指出,来自台湾的记忆体芯片(SDRAM)价格必定持续上涨,幅度约为五至六成,而大部分会转嫁到消费者身上。他预料购买电脑的人士会减少,生意下调约两成。

  目前全球大约40%的笔记本电脑是在台湾制造的,即使是大的制造商没有受到严重影响,问题依然会存在,因为向组装厂提供元器件的小厂商会因地震的影响而不能按时供货。目前台湾最大的两家笔记本生产商虽然在地震中没有遭到破坏,但是从厂商方面传来的消息说这两家公司的供电仍然没有恢复,而他们自己发电机的燃料仅够支持三天时间。

由于全球电子芯片因为台湾发生大地震而严重短缺,手提电子产品极依赖记忆芯片运作。预料手提电话和手提电脑的价格短期内可能大幅上升。一些轻便电子产品制造商表示,他们可能无法满足市场对这些产品的需求。过去数月,较大型的电子产品如电脑的记忆芯片短缺,已经引起电子产品的价格上升。

由于供应链受到影响,主板制造商不能从上游厂商得到所需器件和芯片,由于台湾在这一市场占据了领导地位,全球主板市场也将受到严重影响,多数个人电脑主机板主要是在台湾产制。Dataquest Inc.调查指出,台湾去年约占全球主机板出货的56%。

 

台湾地震在股市上的传导效应

 

    台湾大地震对内地的影响,除了直接的出口竞争,还可能有间接的影响,而且这种影响很可能是来自美国金融市场的传导。美国股市的主力是信息产业以及高科技产业,这些产业都与台湾同类产业存在密切关系。美国道·琼斯指数在9月23日大挫225点,纳斯达克惨跌65点,其中的原因之一就是,市场严重质疑台湾地震对美国高科技公司的经营是否产生影响。如果受台湾大地震的影响,美国股市真的出现“地震”,甚至因此结束了牛市局面,这无疑将对中国以至全世界的金融市场产生巨大影响,而且可以估计这种影响将很快反映在汇率、投资和国际贸易等方面。

    美国Nasdaq因台湾地震大挫两天,Nasdaq综合指数9月26日午前跌四十点,而在9月25日更跌逾百点。Nasdaq综合指数9月25日跌一○七点八九,即百分之三点八,收市报二七五○点二七,道·琼斯工业平均指数在该日亦跌破一万○四百点心理关口,标普五百指数则下跌三十点,即百分之二点三,报收一二八○点四一,跌破其技术支持位。(参见上图:台湾地震前后美国Nasdaq综合指数走势)

台湾地震重挫相关科技股,9月21日,全美最大个人电脑直销商戴尔电脑Dell Computer Corp.下跌2 3/8美元,成为46 1/2美元,全美第2大个人电脑直销商Gateway Inc.下跌3 3/16美元,成为50 11/16美元。个人电脑电路板多数来自台湾的惠普Hewlett-Packard Co.收盘下跌4 11/16美元,成为99 3/8美元。摩托罗拉透露,公司无法因应苹果之需提供足够的G4处理器。此举将损及苹果第4季获利表现,总部设在加州古柏蒂诺的苹果股票暴跌12%。其他包括Xilinx Inc.与Adaptec Inc.等业者同样仰赖台湾元件进口,但上述二家公司已双双发表声明指出,台湾大地震应不至影响公司财务报表,Xilins股票收挫1 11/16美元,成为67 1/4美元,Adaptec下跌1 1/2美元,成为35 5/8美元。德仪股票下跌1 5/8美元,成为86 7/8美元。英特尔并未委托台湾代工生产Pentium芯片,英特尔股票收挫2 1/16美元,成为82美元。(见下图表:美国电脑相关股涨跌幅)

  美国电脑相关股涨跌幅

921日—101日)

美国公司

涨跌幅

康柏

-3.89%

IBM

-7.96%

苹果

-12.20%

戴尔

-9.33%

英特尔

-9.42%

惠普

-13.73%

摩托罗拉

1.33%

 

    韩国因祸得福,据统计,目前韩国半导体芯片产量占世界市场的42%,台湾占11%,两者历来是世界半导体市场上的强劲对手。现在台湾芯片产量预计减少20%,等于拱手让出大片市场,这对于韩国半导体厂商当然是天赐良机。台湾地震引发半导体芯片价格狂涨,近期可望上涨23倍以上,半导体芯片市场的旺气有望持续到明年,这将使韩国三星电子、现代电子和现代半导体等三大主力半导体芯片厂商在世界半导体芯片市场独占鳌头。各半导体芯片厂商正在纷纷调整投资计划,扩大招工。三星电子已决定在2001年以前投资2.1万亿韩元,借以扩充其半导体芯片生产能力,该公司的股票价格在台湾地震后已出现明显上扬。

 

 

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