[12月24]风险和一月效应（RISK AND THE JANUARY EFFECT）

【本期主题】风险和一月效应（RISK AND THE JANUARY EFFECT）

Rogalski and Tinic (1986)认为一月效应是该月份高风险的一种补偿现象。我们可以用时间序列广义自回归模型检验这种观点。如果一月份的风险升高，此模型应该可以解释该种效应。
但我们并没有找到相关的证据表明一月份的条件波动或非条件波动高于历史同期样本。所以一月效应并不是由于风险本身造成的。

但同时又有证据表明一月效应是基于对该月风险的补偿。有意思的是，尽管许多研究表明一月的波动比其他时间高，但我们可以看出这种波动是有时间性的，且多出现于价值加权回归序列而不是无加权回归序列。 不论该回归波动用条件或非条件方式衡量，这点都是成立的。

【报告人】孙谦  
厦门大学财务管理与会计研究院财务学院长
【时　间】2008年12月24日中午12点
【地　点】明德主楼714

诚邀您参加。如果您有兴趣，请于12月24日前回复邮件rendahanqing@gmail.com或电话联系，我们将为您准备工作餐。             
联系人：李红梅
电　话：62511138　

【报告人简介】
孙谦，分别在北京大学、复旦大学、美国威利彼得森学院以及亚利桑那州立大学学习并获得经济学学士，工商管理硕士及经济学博士学位。曾在新加坡南洋理工大学任教，现为厦门大学财务管理与会计研究院财务学教授兼院长。
孙教授的研究领域主要集中在新兴市场，在国际学术期刊上发表了20篇论文，其中11篇被SSCI收录。他的研究成果主要涉及以下领域：民营化及公司财务，证券市场和投资和外国对华投资等。


汉青经济与金融高级研究院
财政金融学院
梁晶工作室