【本期主题】借贷约束下的储蓄与增长——解释“高储蓄率”谜题
实证研究表明高速增长的经济体通常不仅有高储蓄率而且有低利率。这一结果很难用通常的储蓄率与增长的正相关关系来解释。通常的解释要么用高储蓄率来解释高增长，要么通过高增长来解释高储蓄率，但是这两种解释必须通过高利率来推导高储蓄率。所以真正的谜团在于为什么在储蓄率如此低的情况下，居民还会过量储蓄为企业投资提供资金。本文说明了如果居民面临的是特质财富收入风险（idiosyncratic wealth-income risk），并受到借贷限制，一个不同的增长模型可以说明快速增长的经济体不仅有高储蓄率而且有低利率。在有借贷限制的情况下，预防性储蓄会使得个人的边际消费倾向于持久性收入负相关，这样，即使没有高利率，高收入增长也会导致储蓄增加。该模型所预测的结果与日本（20世纪六、七十年代）和中国（过去的30年）的经历相一致。
【报告人】文 一
清华大学经管学院经济学教授
美国联邦储备银行圣路易斯分行研究部研究员、副总裁助理
美国华盛顿大学圣路易斯分校兼职教授
【时 间】2009年11月11日中午12点
【地 点】中国人民大学明德主楼714
诚邀您参加。如果您有兴趣，请于11月10日前回复邮件rendahanqing@gmail.com或电话联系，我们将为老师准备工作餐。
联系人：曾妍
电 话：62511908 62514795
【报告人简介】
文一教授，于1996年获爱荷华大学经济学博士学位，此前他先后曾获药学学士、哲学硕士学位。文教授曾任教于香港科技大学、康奈尔大学，现为清华大学经管学院经济学教授，美国联邦储备银行圣路易斯分行研究部研究员、副总裁助理，美国华盛顿大学圣路易斯分校兼职教授。主要研究领域包括：宏观经济理论、应用宏观经济学、应用时间序列等。已有多篇文章发表在Journal of Economic Theory、 Journal of Monetary Economics， Annals of Economics and Finance等学术期刊上。
汉青经济与金融高级研究院
财政金融学院
梁晶工作室
