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“青年金融家领导力夏令营”演讲简报之五

北京大学中国经济研究中心金融部在花旗基金会支持下于2008年7月18-27日举办了“青年金融家领导力夏令营”,来自海峡两岸53所高校的96位本科生,研究生参加了夏令营,有关专家、学者就我国银行改革与农村金融发展作了精彩讲演。我们分6期简报报道部分讲演内容。本期摘要报道中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安、花旗银行中国区董事长欧兆伦讲演部分内容。

李伏安:农村金融创新与创新监管约束

李伏安首先界定了金融创新的含义,并指出市场需求是创新的原动力,金融员工是创新的主力军,良好机制是创新的加速器。他介绍了农村金融面临的特殊环境,认为当前农村金融的发展面临着两大制约,一是较高的风险与有限的风险管理要求,二是较高的交易与监管成本,而要改变这种状况,就要促进金融自由化,加强风险管理领域的创新以及降低交易和监管的成本。

李伏安认为,对于农村金融的发展,政府具有不可推卸的支持责任,但政府的支持要与私营部门的参与形成一种共存的模式,要帮助挤进而不是挤出私人资本。同时,他还指出,农村金融的发展需要做好三方面能力的建设,一是银行员工能力,银行员工应具备更有效的成功放贷能力;二是借款人(农民)的能力,应加强公众教育,使农民有效选择和使用风险管理的工具;三是政府人员能力,政府人员应制定适当的法律和政策。

具体到发展中国家,李伏安主任详细介绍了在发展中国家发展农村金融面临的一系列问题。由于农村借款人的信用记录信息很少,信息不对称,农民没有有效的抵押资产,加之市场价格波动使得农业或农户收入容易降到盈亏点以下,金融机构向农民提供金融支持的积极性不高。同时,由于农村季节性小额贷款的调查成本高,借款人地点分散,交通通信设施落后等原因,降低违约与监管成本之间很难平衡。此外,机制设计的不完善导致金融机构成为农村资金的抽水机,不仅没有对农村形成支持,反过来形成一种资源的掠夺。

在分析了农村金融的现状和面临的问题后,李伏安主任指出,加快金融创新已经成为中国银行业的当务之急和首要任务。他表示,经济金融发展到今天,无论在城市或农村,简单地依靠传统的方式都已经难以为继,银行在全国范围内以及在农村金融都需要进行全面的创新。监管当局对创新的基本态度是鼓励银行加快创新,但前提是健康、规范地创新。他将监管当局与银行之间的关系比作裁判与运动员的关系,一方面,监管当局要创造有利的制度和法律环境,保证公平竞争;另一方面,银行也要加强自身创新能力的建设,规范运作,遵循基本原则和国际惯例,做到了解你的客户、你的业务、你的风险、你的交易对手。

欧兆伦:次级债影响、中国银行业的发展前景

次级债一般是那些评级很低的债券,产生于对那些想买房却没有足够金融资产的人的贷款。贷款给穷人并没有错,这并不是一个道德评价的问题,但是需要很好的金融结构安排。问题是当市场流动性变得很高的时候,企业通过改变资本结构,减少贷款,从而银行会有很多现金剩余。为了维持盈利水平,银行只好贷款给那些没有足够金融资产的人。

买卖次级债本身并没有错。但是当房市不景气时,首先受到冲击的也是那些质量不高的贷款,于是次级债持有人开始担心自己的投资无法收回,纷纷抛售手中的次级债。很多机构投资者由于风险控制的要求,也不得不改变自己的投资组合,减少次级债持仓水平。银行也持有很多次级债。次级债主要对银行产生流动性影响。银行也持有很多次级债券,通过在债券市场上交易来获得流动性。如果所有人都想抛售的时候,就会给银行的流动性带来危机。其次是杠杆作用。最近几年流行一种新的投资基金——私募。私募是富人们的游戏,购买私募投资基金的资金,一部分来自自己的资产,另外一部分可能来自银行贷款,而且银行贷款占很大的比重。于是当出现亏损的时候,那些大的金融机构,如花旗、美林和摩根士丹利等受到很大冲击。

投资者和储蓄对银行的信心非常重要,恐慌对银行而言是灾难性的。当受到冲击的时候,为了保证流动性,银行不得不增加自己的现金储备量,减少贷款;而银行持有的资产价值只有在贷款市场繁荣的时候会升值,贷款市场的繁荣又取决于银行的贷款意愿。所以现在金融市场正进行着一场特殊的战争。

资产价格降低,人们感觉自己的财富减少,于是降低消费。次债危机通过这种方式来对经济产生影响。美国的消费减少,又会使得其进口量量少,中国出口量减少,甚至会影响到世界各国。

从2003年到现在,中国银行业获得飞速发展。银行业资产每年增长17.4%,金融结构也越来越健康。最重要的是,存款增长速度高于贷款增长速度,银行能够保持其流动性。银行业最重要的一个观念是:坏的贷款往往产生于好的经济情况下。当所有人说市场状况不好的时候,不用太担心;而当所有人说市场状况很好的时候,银行家就要非常谨慎了。过去5年,中国的经济形式非常好,存款利率和贷款利率都被管制,银行家们更需要保持差异性、风险控制和成本控制,然后才能从银行业的迅速发展中获得丰厚利润。在经济形式好的时候,银行家们需要非常小心。

现在中国的银行允许进入资本市场。中国资本市场上最大的银行是中国工商银行,比花旗要大,中国建设银行也比花旗大。中国一共有260家外资银行,占银行业份额的2%,四大银行占有银行业份额的50%左右。中国的银行市场是非常巨大的。

与本土的银行不同,花旗银行的管理模式是业务线管理。在本土银行中,一个地区行长负责所有的业务,而花旗银行的投行行长只管理投行业务,不用管理其他业务。本土银行的盈利主要来自于政府管制中的巨大存贷利差,花旗银行的盈利主要来源于为客户设计的各种金融产品,如降低利率风险的产品、降低汇率风险的产品等。本土银行也在向这个方向发展。

中国银行业的一大挑战是银行业监管。太多的管制会限制银行业的发展,而如果放开,比如放开利率管制,又会使得银行业遇到很大的风险。这对监管层提出了很高的要求,他们需要了解市场,更要了解风险。当然银行业也有很多机会,首先是资本市场的发展,我们需要很多数量分析的人才;其次,本土银行也在寻求机会向海外发展。花旗银行之所以国际化,是因为花旗追寻着自己客户的足迹,客户到哪里,花旗的服务就到哪里。第三是中国私营企业的发展,给银行提供了很多机会。第四,银行业的竞争越来越激烈,金融产品越来越丰富,服务也越来越好。银行业出现了很多资产管理的产品。西部的发展也给银行带来了很多机会。最后,中国有着丰富的人才储备。

 

 (整理人:卢蕾蕾、唐天,未经演讲人审阅) 
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