全国政协经济委员会副主任、北京大学民营经济研究院院长厉以宁在“第六届中国民营经济企业投资与发展论坛”上表示，民间资本不投向实体经济，而投向虚拟经济或者资产价格的炒作，首先就是因为市场部分领域限制进入。
以下为厉以宁演讲全文：
第一个问题资产泡沫形成的原因。我们知道在经济回升阶段，资产价格回升往往比一般物价回升要快，要早。这表明在市场当中，资本开始充裕了，而实体经济投资方向还没有明确。大量资本到哪里去?资本趋向于资产市场，从事资产价格的炒作。同时在经济回升阶段，信贷是扩张的，当资产价值回升的比较快时候，不少信贷资金也都流向了资产炒作，这就进一步加快了资产价格上升。在流进资产市场时候，其中有不少民营经济，有民间资本。为什么民间资本不投向实体经济，而投向虚拟经济或者资产价格的炒作?这是有深刻原因的。
在中国现阶段可以看出，第一个重要的原因，领域是限制进入的。不是一个公平竞争的环境，某些领域不让民间资本进入，这样民间资本就感到没有很好的去向，于是纷纷流到资产市场去，这是一个重要的原因。
第二个重要原因，即使在民营经济或者民间资本可以进入的场所，但由于经济是不公平的，待遇是有差别的，所以它感到没有保证，即使我可以进入在某些企业，当然指国有企业，得到一些特权，得到其他一些优惠情况下，它感到没有保证，所以有相当一部分民间资本就流到了资产市场去了，加快资产价格上升。信贷要紧缩，这是政府看到资产价格上升过快要采取的措施，可这个措施尽管有效，但不是从根本上来消除资本在实体经济内，而进入资产价格领域一个主要的措施。
主要措施是什么?主要措施应该是要市场准入，把更多的民间资本引导到国家需要发展的一些领域中。我上个星期从日本刚回来，在日本时候跟日本的政府经济学家，民间经济学家举行了一次对话。日本经济学家提出一个问题，从经济史来看，1820年的时候鸦片战争前二十年，那个时候中国的GDP占世界GDP的百分之三十几，中国远远高于其他的西方国家，包括英、美、法等。而且中国老居于第一位，今天中国又起来了，但是他的话意思是这样的意思，我说这个说法可能有点不准。因为我们看GDP的时候，不是看它的总量，而更重要是看它的结构，看它的构成，1820年的时候，中国GDP固然有那么多，但是主要内容是什么?粮食、茶叶、瓷器、手工制的棉布还有其他的东西。英国GDP虽然比我们低很多，可是它代表什么东西?机器设备、钢铁，当时因为开始修铁路了，开始有轮船了，这样一些东西，这样代表英国经济尽管当时GDP远远小于中国，但是有向前发展可能，而中国GDP的构成是这样的。所以要让民营经济，民营企业家知道，代表未来中国应该是我们在科技方面有更高水平，我们GDP构成应该是由高科技产品构成，这是代表中国的方向，中国应该努力的目标，可是这个领域为什么又进不去，后来知道了是融资难问题又没有解决。
所以对中国经济来说，我们应该看到这样一点。在整个发展过程中，我们既然大量民间资本到了资产市场上去，这是不利的，造成了资产价格上升，造成资产泡沫，但是你要引导民营经济到国内最需要发展的功能，到短缺功能去，但是体制上的障碍没有解除，机制上的障碍没有解除，体制障碍是公平竞争问题，市场准入问题，技术上障碍就是融资难问题没有得到解决，上市问题还受到更多的限制。这是我们面临的现实，所以新三十六条的重要，大家应该仔细体会一下。新三十六条实际上告诉我们，我们把民间资本引导到国家最需要发展的领域，最需要发展的产品，最需要扶持的行业中。这是民营经济中所摆在前面的一个问题。
对于民营企业家，我们应该在当前形势下充分的理解这样一点，我们会遇到困难，而且这个困难也包括各个方面，比如说利率要上升，人民币会不会升值，对职工工资要不要增加等等，但是应该看到，在这种情况下越要增加信心，和职工的同甘共苦我们可以放在嘴上讲，但是实际上两个概念是不一样的。 同甘、共苦不是一回事。同甘靠制度，更是制度可以做到同甘，比如说赚钱以后怎么分配，包括投资者之间，包括投资者与职工关系之间，同甘靠制度，共苦靠制度是不够的，共苦靠精神的。你企业遇到困难了，你想把人留住，能留住吗?根据合同罚款，罚就罚，该走就走，跳槽了。这个时候就光是靠制度是不够的，要靠精神留人，企业一定要有这样一种精神，才能够把最困难的时期把职工凝聚在一起，企业文化建设都讲重要，这种情况下应该看到，企业文化建设核心是什么?企业文化建设的核心并不是发扬企业风格，创造企业特色，这当然也重要了，企业问题最重要的精神就在于培育凝聚力，培育职工的认同感，当有了这两者企业竞争性就大了，我们每个企业在这个上面有很多工作要做的，我们转变经济方式会遇到困难。
比如说经济低碳化这样一个问题，难道会没有困难，我创新过程中没有什么困难，但是我们中国民营企业从来都是从夹缝中成长起来的，它会发展条件那么顺利?很多的困难，过去这个路我们都走过了，还怕什么?所以有困难就要上，这样企业才能行，你没有压力，没有危机感，你怎么再进一步走。对民营经济这个问题也供大家认真的思考。
对国有企业来说，我们应该说国退民进，国进民退，这都不是我们政策目标，我们政策目标应该是这样的，让国民经济更好更快的发展，人们生活水平不断提高，这是我们的目标，既然这是我们目标，那就是说国有企业跟民营企业各自的进退靠什么?前提是公平竞争，随着竞争力强，哪一个行业中哪一个企业竞争力强，自然就把其他的淘汰了。
我们在这里还可以进一步想，国有企业应该想一下，民营企业是你的一个竞争对手，民营企业同时又是你的合作伙伴，大型国有企业，没有一大批民营企业怎么能够发展起来，既然民营企业是国有企业的竞争对手，又是你们的合作伙伴，民营企业搞垮了对你有什么好处?你没有竞争对手了，计划经济时代我们经过国内没有竞争对手，那些国有企业最后是时代所淘汰了，有了竞争对手，这样在市场中各自取长补短，在竞争中都可以提高，没有民营企业作为你的合作伙伴，你国有企业能发展吗?所以从民营企业我们并不是说要国退民进，这些提法在国际市场上讲无论是国有企业，都是中华人民共和国的企业，既然都是中华人民共和国企业，哪个竞争力强在国际上打开，这就是我们中国的骄傲。所以说很多的观念在随着新三十六条学习中，我们应该进一步的体会。
前面我讲了，对于GDP的构成看来比GDP的总量更重要，GDP有什么产品构成，这个很重要。但是GDP中还有一个重要的内容没有包含到里面去，那是什么?就是人力资本的存量，现有的人力资本，而人力资本包括它的数量和它的质量，你看1820年的时候，中国跟英国是不能比的，产品结构它是先进的，尽管它GDP小但是是先进的，而人力资本不能比，当时工业革命已经开始了，英国是重视教育的，英国要发展高等教育以外，中等教育，还有小学教育开始，中国当时人力资本存量是低的，为什么?因为中国文盲占大多数。这样一个情况。
我们今天民营企业家，你应该看到我培训职工，实际上是增加社会的人力资本存量，也是我刺激企业人力资本存量的提高。每一个职工都能够从现有水平上提高，那我这个企业应该看成是自己的财富。
从以上所说的可以看的很清楚，在新三十六条公布以后，我们的确要认真学习，不断的讨论，因为从这里我们可以得出很多新的体会，我们会用它来指导我们工作。为了使企业发展更好，我们一再呼吁，帮企业解决融资难问题，也要帮助企业来实行公平待遇问题，同时不要忘记，我们一直在呼吁民营企业要减税，有些要免税。减税、免税好处在哪里?实际从全国范围说更有利的，你假定中小企业税能够减一点，个体工商户的税能够免一点，你看对全国就业问题影响多大，你投资几百亿建一个什么大企业，对国家长远经济增长有影响，但是这个能解决几个旧有问题?你把个体工商户的税给免一点，全国三千万个个体工商户，每个个体工商户增加两三个帮手，把亲戚的孩子和邻居孩子找来，这下解决上亿人的就业问题，一千万的中小企业减点税，它每个企业增加五个人，全国增加几千万就业，还有更多人要创业，来当个体户，开小作坊，组成起来搞高科技技术研究，这又增加多少人就业，所以减税、免税作用，在全国的天平上衡量一下，对于企业不断可以扩大规模经营，增加就业，而且企业利润可以增加，企业用利润增加的部分提高职工的工资，那又可以使企业内部更好的出现大家共同提高局面，而且对于扩大内需是有好处的。
所有的这些问题告诉我们，新三十六条很多精神还需要我们进一步的学习。谢谢大家。
