我们知道，这次金融危机充分暴露了世界经济是不平衡的，其中重要的原因之一是，新兴市场国家消费水平很低。在2009年伦敦20国集团峰会之后，通过积极的财政政策、宽松的货币政策，世界经济从2009年第三季度开始复苏。去年下半年又暴露了新的问题，就是美国继续执行宽松的货币政策，这就使新兴市场国家遇到了新的不平衡因素，原本不平衡的世界经济又出现了管理政策上的不平衡。
从今年来看，至少有三个风险需要提醒：第一个是，无就业增长复苏意味着金融机构的复苏和去杠杆化，但实体经济并没有开始杠杆化，于是去杠杆化造成了巨大的流动性。加上美国推出的政策，使流动性更加充足，可以预期今年会发生全球金融市场的动荡。
第二，在这样一个过程中，在欧美等发达国家内部，也出现了问题。欧洲人更强调实行财政计划，如果不实行的话，欧洲主权债务问题今后还会有更大的问题出现。美国则希望刺激经济，可见，不同发达国家的政策存在着矛盾。我们特别关心欧洲主权债务还会不会出现问题，尤其是西班牙。西班牙的GDP占了欧盟的16%。如果西班牙出了事，对于欧洲经济和世界经济都是很大的影响。其债务在明年三月到期，资金流向可能发生重大变化。
第三，在这样一个情况下，可以预计，各国的汇率会波动不已，尤其在新兴市场国家和发达国家之间。如果美国继续采取宽松货币政策，汇率就会波动不已。再平衡的问题在今年会比任何一年都更突出。其实在这次G20峰会上，各方表达了再平衡的愿望，我们要关注，是不是今年再平衡会走出一个很重要的步伐。否则的话经济的全球化将难以维持。我们特别担心的是，不要因为金融危机的去杠杆化，导致世界经济的去全球化，贸易摩擦不要演变为金融摩擦，然后变为政治摩擦。目前这种迹象不是没有。
第二个问题是，在这个过程中中国经济做什么。
“十二五”规划让我印象深刻的一点是，将扩大内需作为首要任务，这是一个全新的表述。规划称，要让中国市场逐渐位居世界前列。也就是说，在对外贸易方面，中国不仅要扩大出口，更重要的是要扩大进口。贸易顺差的解决不是靠减少出口进行，而是通过扩大进口来进行。同时，中国市场的扩大要靠居民收入的提高来解决，通过居民收入提高来扩大消费，这是扩大内需的长效机制。如果民众收入扩大了，13亿人的市场，可以带动全球经济复苏。在这个过程中，随着中等收入阶层的扩大，自然收入差距就会缩小，这也是和谐社会的建设，也是长治久安的一个必然要求。从这一意义上讲，“十二五”规划是值得关注的。
要实现“十二五”规划的目标，从全球再平衡的角度来看，有几件事可以做。第一件是，从改革开放来讲，应该按照全球再平衡的一个要求，设计改革方向或路线。从这个角度看，有几件事是应该做的：
第一，国有企业必须分工，而且分工必须要有大的提高。这不仅是要为今后的社会保障制度建设未雨绸缪，也有助于克服经济过热，有助于经济的和谐发展。
第二，在这个过程中，维护全球再平衡，也要体现在G20峰会这个论坛上。在去年的峰会上，美国曾提出要不要将贸易顺差和GDP挂钩的问题，是不是贸易顺差不能超过GDP的4%。会议没有完全接受这一要求，但我们也要评估，是不是需要建立新的规则。对中国来说，我认为4%的顺差是中国可以承受的，而且中国的顺差正在逐渐减少，这4%的条件也不是很苛刻。在这样一个过程中间，实质上可能会逐渐形成新的国际平衡的规则，就是贸易顺差与GDP挂钩的规则。这是恢复全球治理结构的一个步骤。
第三，从这个角度来看，WTO对世界很重要，对中国也很重要。中国在过去十年中得到飞速发展，其中一个要素就是加入了WTO。WTO也正面临种种危险，比如像农产品法始终没有颁布。现在是国家贸易摩擦越来越多，好像在挑战大国的权威。WTO的目标是投资贸易自由化，现在则出现了反其道而行之的趋势。捍卫WTO的权威性和完整性都很重要，中国可以对此发挥很重要的作用，例如促使多哈回合尽早达成协议，包括中国农产品贸易的协议，也可以从新的角度进行讨论安排。在这方面中国做了工作，会有利于世界经济的再平衡。
总之，由于世界经济在过去一年中复苏，与2009年的情况已经大大不同了。现在的问题是复苏过程中出现了摩擦，而这又凸显出原先的世界经济不平衡。在解决这个问题的过程中，中国经济应该再平衡做出积极贡献。
