风险投资：标准模式与全球趋势
全球最早的风险投资模式诞生于硅谷：科研人员的发明若不为公司接受，往往会选择出来自己创业。同时，百余家近在咫尺的风险投资公司为自己挑中的创业公司投资，促成他们快速成长以及最后被大公司收购。此后，双方拿着获得的利润分别开始新一轮的创业和投资。
“高科技是创业公司最核心的增长点。这一点从目前全球研发最集中的领域中就能看到：计算机与电子元件、医疗健康、自动化。”Martin Haemmig 教授说。
“风险投资永远关注着成长中的国家和地区。GDP增长是他们的重要判断指标。”Martin Haemmig 教授说，高盛公司曾预测，到2050年，巴西、俄罗斯、印度、中国将成为全球经济发展最快的国家。到那时，大量投资涌入，无数的商业机会，是创业公司发展的好环境。仅就目前而言，全球的风投总资本已经是六年前的3.5倍。
“中国的VC也许要抱怨世界VC涌入抢了他们的饭碗，但是后者带来了国际管理模式和经验，也大大增加了VC在业界的影响力，政府甚至已经开始制定专门的法律。”
投资者：怎样选择投资对象
“现在有两个朋友请你为他们投资。一个人说，我现在这个想法非常棒，就缺钱了。另一个人说，我的公司运行平稳，利润高，投给我们你可以放心。你选哪一个？”
Martin Haemmig 教授分析说，这两者就是典型的早期投资（ES）与晚期投资（LS）。前者风险大，但是回报高；后者风险低，但相对的回报也低。
他举例说，当初投资Google的VC，获得的回报是投资额的469倍；投资Youtube的VC，获得的回报是131倍。
目前中国风险投资的主要对象，虽然名义上是ES，其实都是已经进入赢利阶段的企业。事实上，百度和分众传媒在美国上市后的优良表现，说明中国已有能产生国际标准回报的公司。投资者如果能发掘出这些有潜力的公司，将可能获得巨大的回报。
“真正的风险投资是要帮助一个成长型企业发展起来，使之成为在中国或全球范围盈利的企业，最终获得可喜的与其高风险相对应的高回报。这需要眼光、判断力与胆识。”Martin Haemmig 教授说，“晚期投资只需要你做好金融和财务上的分析，它们很难给你惊喜。”
初创企业： 获得风投也要能割舍
“一个三四层大蛋糕的10%和一个100%的小月饼，你选哪一个？”
Martin Haemmig 教授问在座的企业家。
对于初创企业来说，风险投资的注入将会是一个巨大的推力，能够帮助它们尽快地上市。按照目前一般的国际模式，上市后的企业被大公司收购，然后将所得的利润按比例还给风投管理公司（后者与投资者二八分），最后剩下属于自己的一部分。
“在美国，获得风投的小企业90%的退出方式都是被大企业收购，中国则很少。中国企业家有很强的控制欲。在他们看来，上市是企业唯一的出路，被收购是很没有面子的事。”Martin教授说，“但是要知道，你的产品被大公司收购、推广，对你的知名度是一个大幅的提升。你要拿着这第一个项目赚的10%去做自己想做的事，就容易多了。此外，Skype卖了40亿美金，Youtube卖了16亿美金，数目也已相当可观。”
他开玩笑说，“如果你什么也不想做，就拿着这10%加入一个风险投资公司吧。”
企业家：国际眼光与中国机会
“五六年前，中国的企业家们还认为，先在本土赚了钱再说。现在越来越多的企业在成立之初，就开始思考如何建立国际竞争力。”
以苹果IPOD为例，Martin教授分析道，苹果IPOD绝大部分技术来自欧洲、日本、中国，总成本不过43.5美元，但通过公司的设计、组织和推广，零售价可以达到299美元。
可见，在全球寻找最经济的研发外包地点，是建立国际竞争力的关键之一。这也可以解释，为什么越来越多的国际大公司，纷纷在中国、印度、东欧设立世界级研发中心。
那么，未来全球VC在中国的投资热点在哪些领域？
Martin 教授的答案是：IT产业、医疗卫生和洁净能源。尤其是洁净能源，全世界的VC都在关注，因为“历史证明，一个国家不得不做一件事时，将会做得比任何国家都好”，而且，适用于中国的洁净能源，必将在全球众多发展中国家拥有无限的机会。
但是，“目前中国在这些领域的发展都侧重于服务，而真正革命性的发展，终将依赖于高科技的推动。”Martin 教授总结道，“你们拥有成千上万的机会。”
