作者：王天一、赵晓军、黄卓
摘要：Hansen等(2011)提出了一种高频数据实现波动率与传统GARCH模型相结合的Realized GARCH模型。本文着重考察Realized GARCH模型相对于传统的GARCH模型和EGARCH模型对于沪深300指数收益率分布以及波动率的预测能力，结果显示Realized GARCH模型在这两方面均超越了传统模型。另外，本文比较了Realized GARCH模型分布设定以及不同实现测度对于预测能力的影响，指出使用厚尾分布的Realized GARCH模型的预测能力最佳。使用不同抽样频率的实现波动率对于模型预测有显著影响，其中Realized Kernel由于剔除了市场微观结构噪音可以获得最好的预测效果。
关键词：Realized GARCH；厚尾分布；高频数据；样本外半似然函数；DM 统计量
