本文通过分析研究得出以下结论。第一，国有企业费用最大化的行为目标使经济活动流量（GDP）在高位运行，其内控机制不健全使资源在经济活动中不断向非国有企业漏出，其低效和人浮于事使就业最大化。第二，非国有企业效益不佳主要是由于我国税收制度有待进一步完善，否则就不能解释为什么我国过去十年非国有投资基本正常、外国直接投资持续快速增长的事实。以上两点可以解释中国经济“宏观好，微观不好”的现象。第三，低效国有企业的运行靠银行贷款维持，成本极高，不可持续，是产生不良贷款的重要原因。1998年以来提高银行贷款质量和降低不良资产率的努力是中国经济转轨中一次大爆破式的改革，它改变了中国经济增长的模式，同时在一定意义上降低了中国GDP的增长率。第四，积极的财政政策，作为短期至多是中期的对策，是弥补GDP增长的次优选择。根本解决问题必须靠改革，其重点一是明晰产权；二是完善税收制度，适当降低税率并加强征管。如果做到这两件事，中国经济 “宏观好，微观不好”的奇怪现象就会消失，将会出现“宏观好，微观也好”的和谐局面。
