经济发展中的最适金融结构理论初探*
林毅夫 孙希芳 姜烨 北京大学中国经济研究中心 No. C2006013 2006年6月6日 摘要：发展程度不同的国家由于要素禀赋结构和比较优势的差异，其实体经济最具有竞争力和资本回报率最高的产业部门的风险特征和企业规模的特性不同，不同的金融安排在资金动员、配置和克服不同类型的风险方面各有长短，因此，一个经济体中的最适金融结构内生决定于实体经济的特性。一个劳动力相对丰富的发展中经济的金融体系，应该以能够为产品、技术相对成熟且资金需求规模相对较小的中小企业提供融资服务的区域性中小银行为核心；随着经济的发展，要素禀赋结构提升，实体经济中企业的规模和产品、技术的风险程度提高，金融体系中能够为大企业提供短期融资服务和分散风险的大银行和股票市场的比重也应该随之提高。 关键词：要素禀赋结构、自生能力、发展战略、金融结构
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林毅夫 孙希芳 姜烨
北京大学中国经济研究中心
No. C2006013 2006年6月6日
摘要：发展程度不同的国家由于要素禀赋结构和比较优势的差异，其实体经济最具有竞争力和资本回报率最高的产业部门的风险特征和企业规模的特性不同，不同的金融安排在资金动员、配置和克服不同类型的风险方面各有长短，因此，一个经济体中的最适金融结构内生决定于实体经济的特性。一个劳动力相对丰富的发展中经济的金融体系，应该以能够为产品、技术相对成熟且资金需求规模相对较小的中小企业提供融资服务的区域性中小银行为核心；随着经济的发展，要素禀赋结构提升，实体经济中企业的规模和产品、技术的风险程度提高，金融体系中能够为大企业提供短期融资服务和分散风险的大银行和股票市场的比重也应该随之提高。
关键词：要素禀赋结构、自生能力、发展战略、金融结构
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