注册 投稿
经济金融网 中国经济学教育科研网 中国经济学年会 EFN通讯社

金融新规则终于到来


作者: 克里斯蒂·拉加德(Christine Lagarde)  

这次危机的可怕程度堪比1929年,我们不能让历史重演。如果各国对危机都无动于衷,我们将面临危险——重温1930年代的政治与经济的悲哀。那次危机最终让世界陷入了一场毁灭性的冲突之中 
76年前的 1933年 6月,世界货币与经济会议在伦敦举行,与会的66个国家的首脑齐心协力地商讨着如何终结如火如荼的货币失调与贸易战争,同时总结大萧条的教训。会议结束之时,协商以失败告终。 

2009年4月2日,世界首脑们将再次前往伦敦,为金融与经济危机寻找解决之道。这次危机的可怕程度堪比1929年,我们不能让历史重演。如果各国对危机都无动于衷,我们将面临危险——重温1930年代的政治与经济的悲哀。那次危机最终让世界陷入了一场毁灭性的冲突之中。 

我们必须同时对衰退的经济与金融市场的动荡进行回应,这需要以近乎处理紧急事件的姿态来进行。正是基于此,欧洲、美国与亚洲的一些大国相继在第一时间宣布了经济刺激措施与金融拯救计划。 

3月14日举行了G20财长会议,所有国家都竭尽所能地以超强的努力尽快对各自的经济体系进行了修整。尽管政策不尽相同,但各国都采用了最适合自身国情的解决方式。这些国家都以大胆而富有现实感的方式应对着当下的难题。 

西欧社会的自我稳定能力(允许政府依照经济的状态动员多少的财政资源),要比大多数的盎格鲁·萨克森国家强得多。虽然,在消费、银行、就业与房地产市场等宏观经济方面,美国的现状要比欧洲糟糕得多。 

但是,正如萨科齐与美国总统奥巴马所坚持的,我们必须走得更远。只有社会恢复信心,国家的刺激政策才能有成效,而恢复信心的前提是,金融体系得到全面的整修。 

显然,我们要摧毁问题的根源,这要求重新定义金融体系的基本准则。将精力集中在诊断问题上,只能事倍功半——只能让我们明白,为体系变革投入的空前预算既没有经济上的收益,在政治上也不可行。 

在去年11月召开的华盛顿峰会上,欧盟提出了一项基本准则,即所有市场、所有区域与所有让全球金融体系陷入危险的行动人都应该纳入监管之中。得到与会国家一致同意的准则在任何情况下都需要强制执行,即使它可能对传统习惯与富裕的地区造成扰乱时也要执行。那次会议上提到的一点,我是非常信服的——我们必须密切监管金融市场上的活跃部分,例如对冲基金。对冲基金有时占据了市场交易50%的份额,但它们都未经正式鉴定,或许并不符合市场透明度的法则,这不利于经济的可持续发展。 

为市场透明度而战,同样意味着,对于那些拒绝在全球范围内展开金融合作、拒绝打击洗钱或预防金融危险的国家,要实行抵制。如果我们允许各国自行其是,如果我们容忍不合规的行为,那么我们就无法建立起更为安全的金融体系。法国将与德国一起草拟一份拒绝合作的国家清单,并筹划对它们采取适当的制裁。 

新的审计准则必须适合整修后、重视市场透明度的金融体系。这些准则的宗旨必须是为了削弱金融衰退的影响,而非扩大这种影响力,就如危机中所出现的那样。 

的确,必须对职能不当、导致危机的评级机构进行调整。我们要求实行一项简单的措施:为复杂的产品执行更为严厉的规定(特别是在对抗利益冲突时)与特定的评级范围,并固定时间公布利润情况。最近法国在担任欧盟轮值国时,欧洲在准备一项将很快被采纳的规章时就遵循了这种方式。我们期待所有的盟友都能这样做。 

在一个陷入过度挥霍的体系当中,责任必须放在第一位。给市场操盘手发放薪水的方法反映了大家共同的错误——我们过于关注短期的激励,而所有的事情似乎都在促使我们愿意过多冒险。必须重新修正补偿方案,并推迟奖金的发放,直到确认投资的长远利益已得到回报。 

最后,我们必须告诉新兴市场国家和穷国我们将同舟共济。在这次金融危机冲击下,它们首先承受了融资下降的痛苦。国际金融机构必须大力地去支持它们,同样,还需要投入必须的资源来预警全球的金融失衡并预防危机,而不是待事态严重时才给予回应。 

法国与欧洲盟友们,特别是与我们有着紧密协作的德国,将在G20峰会上表达上述要点。诚然,正如单一国家财政刺激的效果比不上各国共同协作那样,不挽救到处蔓延的经济下行就强调加强金融改革,对于全球化的世界将毫无意义。 

我们不应再自我暗示:在今后的日子里,我们无法解决这次危机中的所有问题。我们必须实现多重目标,并清楚地传递共同努力的真正力量。历史已经表明,错过机会是多么危险的事情。4月2日,法国与欧洲将在峰会上出现。 

(作者为法国现任财长。版权:Project Syndicate。译者:施轶。)

文章评论
关注我们

快速入口
回到顶部
深圳网站建设