（作者：魏强 匡可可 肖立晟）
未来几个月，影响全球债券市场主要有三方面的因素：一是美联储继续缩减购债规模，二是俄罗斯与乌克兰之间的地缘政治危机，三是新兴市场政治局势的变化。
2014年开年以来，在美联储逐步缩减购债规模，部分新兴市场经济体基本面表现较差，以及地缘政治动荡的情况下，发达国家和新兴市场的资金流动情况呈现出明显的两极分化。整体而言，发达国家长期债券收益率下行，而新兴市场收益率经过一季度的大幅上涨之后，进入4月份略有回调，但是仍在高位震荡徘徊。那么，这种分化格局是否会延续呢？
发达国家：收益率整体平稳
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新兴市场：收益率高位震荡
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全球债市继续分化
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